○欧州、偽りの夜明け○

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■2013年12月4日 ○欧州、偽りの夜明け○

☆ 目 次 ☆

最新金融情報トピックス 
～「知恵の木」流、日経ヴェリタス徹底解読～
○欧州、偽りの夜明け○

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最新金融情報徹底解読 ★伊藤誠の特選記事★
■欧州、偽りの夜明け■
～2013年12月1日　日経ヴェリタスｐ1より～ 

■■■ トピック要約

■加速する賃下げ

「安定した欧州」
勝ち組ドイツの高揚とは裏腹に、
南欧ではこの言葉がむなしく響く。

スペインの首都マドリード。
街を走る地下鉄がこの9月、
「ボーダフォン線」と名前を変えた。

名前変更は
同国を覆う2つの暗雲の
副産物でもある。

「債務危機」と「押し寄せるデフレ」だ。

財政難の市が命名権を売り、
市民の通信費切り詰めにあえぐボーダフォンが
広告で起死回生を図ろうとしたのだ。

10月のスペインの消費者物価指数は
前年比0％まで低下。
通信費は7.4％のマイナス。
ボーダフォンも悲鳴を上げる。

為替の調整弁がないユーロ圏で
競争力を取り戻すには、
構造改革を進めるしか道はない。

スペインでは
賃下げをテコに輸出を伸ばし、
経常収支が今年
1986年以来、初めて黒字化する。

こんな努力の積み重ねで
欧州では企業の収益が底打ちし、
夏場から株価も上がり始めている。

だが改革には副作用がつきまとう。

見逃せないのは
国内を襲う激しい需要の減退だ。
賃下げと相まって、
物価に低下圧力をかけている。

11月7日の
欧州中央銀行による「電撃利下げ」は
域内の強い物価低下圧力に
対応するのが狙いだった。

スペインに続き、
フランスとイタリアも競争力を取り戻すため
「賃下げ」を加速する。

■ECB（欧州中央銀行）の限界

ヨーロッパでは
国によって物価水準が異なるため、
ECB理事会では
デフレとインフレ
それぞれを心配しているのが実態。

例えばドイツのインフレを心配し
スペインのデフレを心配するといったように。

2011年から続くマイナス成長を
今年4月～6月期に抜け出したユーロ圏。

世界から投資マネーを集める復活ぶり
を見せているが、
それは「偽りの夜明け」ではないだろうか。
「日本化」懸念が急速に台頭している。

■■■ FP伊藤はこう解読する

EUの調子が良いのは偽りではないだろうか
という記事です。

スペインやギリシャで
25歳以下の若年層失業率は
50％を超える厳しい情勢。

企業は利益を出すために賃下げ。
給与が下がるので
物が売れず物価が下がる。

ドイツだけの１人勝ちのEU。

なぜEUがこんなにも評価されるのだろう
と私も思っていました。

ギリシャ問題で大きく下がった
と思いきや
今度は急激に復活するEU。
とても浮き沈みが激しい地域ですね。

国によりデフレとインフレが混在した地域で
通貨がユーロで統一されている。
為替の調整弁がないユーロ圏。

わかっていたことではありますが・・・
1国でも難しい景気調整が
複数の国の集まりのEUで出来るのでしょうか。

改めて感じる記事でした。